ടോക്കണൈസ്ഡ് റിയൽ-വേൾഡ് അസറ്റുകൾക്കുള്ള മാർക്കറ്റ് (RWAs), സ്റ്റേബിൾകോയിനുകൾ ഒഴികെബിനാൻസ് പറയുന്നതനുസരിച്ച്, 12 ബില്യൺ ഡോളർ കഴിഞ്ഞിരിക്കുന്നു. ഈ കുതിച്ചുചാട്ടത്തിന് പ്രധാനമായും നേതൃത്വം നൽകുന്നത് ടോക്കണൈസ്ഡ് യുഎസ് ട്രഷറികളാണ്, ഇത് ബ്ലാക്ക് റോക്ക്, ഫ്രാങ്ക്ലിൻ ടെമ്പിൾടൺ തുടങ്ങിയ പ്രമുഖ ധനകാര്യ സ്ഥാപനങ്ങളിൽ നിന്നുള്ള ഗണ്യമായ പങ്കാളിത്തത്താൽ ശക്തിപ്പെടുത്തി, സെപ്തംബർ 13 ന് പുറത്തിറക്കിയ ബിനാൻസ് റിസർച്ച് റിപ്പോർട്ടിൽ വിശദീകരിച്ചിട്ടുണ്ട്.
RWA-കളിൽ നിന്ന് വേറിട്ട് നിൽക്കുന്ന $175 ബില്ല്യൺ സ്റ്റേബിൾകോയിൻ വിപണിയെ ഈ ആകെത്തുക കണക്കാക്കുന്നില്ല.
ടോക്കണൈസേഷൻ, റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ്, ഗവൺമെൻ്റ് ബോണ്ടുകൾ, ചരക്കുകൾ തുടങ്ങിയ പരമ്പരാഗതമായി ദ്രവീകൃത ആസ്തികളെ ഭിന്ന ഷെയറുകളായി വിഭജിക്കുന്ന പ്രക്രിയ, ഈ ആസ്തികളെ വിശാലമായ നിക്ഷേപകർക്ക് ആക്സസ് ചെയ്യാൻ കഴിയുന്നതാക്കുന്നു. പരമ്പരാഗത അസറ്റ് ട്രേഡിംഗിലും മാനേജ്മെൻ്റിലും പരിവർത്തനാത്മകമായ മാറ്റം വാഗ്ദാനം ചെയ്യുന്ന, റെക്കോർഡ് സൂക്ഷിക്കൽ, സെറ്റിൽമെൻ്റ് തുടങ്ങിയ പ്രക്രിയകളും ഇത് ലളിതമാക്കുന്നു.
റിപ്പോർട്ട് അനുസരിച്ച്, ടോക്കണൈസ്ഡ് യുഎസ് ട്രഷറി ഫണ്ടുകൾ മാത്രം ഇപ്പോൾ $2.2 ബില്യൺ കവിഞ്ഞു. ബ്ലാക്ക്റോക്കിൻ്റെ ബിൽഡ് ട്രഷറി ഉൽപ്പന്നം ഏകദേശം 520 മില്യൺ ഡോളർ ആസ്തിയുമായി ഈ മേഖലയെ നയിക്കുന്നു, തൊട്ടുപിന്നാലെ ഫ്രാങ്ക്ലിൻ ടെമ്പിൾടണിൻ്റെ FBOXX 434 മില്യൺ ഡോളറാണ്. ശ്രദ്ധേയമായി, മാർച്ചിൽ ടോക്കണൈസ്ഡ് ട്രഷറീസ് മാർക്കറ്റ് 1 ബില്യൺ ഡോളർ കവിഞ്ഞതിന് ശേഷം വെറും അഞ്ച് മാസത്തിനുള്ളിൽ ഈ വളർച്ച കൈവരിച്ചു.
യുഎസ് പലിശ നിരക്കുകളുടെ സ്വാധീനം
സ്ഥിരമായ വരുമാനം തേടുന്ന നിക്ഷേപകർക്ക് ആകർഷകമായ ആദായം നൽകിക്കൊണ്ട്, വികസിച്ചുകൊണ്ടിരിക്കുന്ന ടോക്കണൈസ്ഡ് ട്രഷറീസ് മാർക്കറ്റിൻ്റെ നിർണായക ഡ്രൈവറാണ് ഉയർത്തിയ യുഎസ് പലിശ നിരക്ക്. എന്നിരുന്നാലും, ഫെഡറൽ റിസർവിൽ നിന്നുള്ള വരാനിരിക്കുന്ന നിരക്ക് കുറയ്ക്കലുകൾ ഈ ആദായം നൽകുന്ന അസറ്റുകളുടെ ആകർഷണം കുറയ്ക്കുമെന്ന് ബിനാൻസ് റിസർച്ച് മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നു. എന്നിരുന്നാലും, ഡിമാൻഡിനെ അർത്ഥവത്തായ രീതിയിൽ സ്വാധീനിക്കാൻ ഗണ്യമായ നിരക്ക് കുറയ്ക്കൽ ആവശ്യമാണെന്ന് റിപ്പോർട്ട് സൂചിപ്പിക്കുന്നു.
RWA മാർക്കറ്റിലെ മറ്റ് സെഗ്മെൻ്റുകൾ
ട്രഷറികൾക്കപ്പുറം, സ്വകാര്യ ക്രെഡിറ്റ്, ചരക്ക്, റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് എന്നിവയുൾപ്പെടെ ടോക്കണൈസ്ഡ് RWA മാർക്കറ്റിലെ മറ്റ് സെഗ്മെൻ്റുകളും ബിനാൻസ് റിസർച്ച് റിപ്പോർട്ട് എടുത്തുകാണിക്കുന്നു. 9ലെ 0.4 ട്രില്യൺ ഡോളറിൻ്റെ ആഗോള സ്വകാര്യ ക്രെഡിറ്റ് മാർക്കറ്റിൻ്റെ 2.1% മാത്രമാണ് ഇത് പ്രതിനിധീകരിക്കുന്നതെങ്കിലും, ടോക്കണൈസ്ഡ് പ്രൈവറ്റ് ക്രെഡിറ്റ് മാർക്കറ്റിൻ്റെ മൂല്യം നിലവിൽ ഏകദേശം 2023 ബില്യൺ ഡോളറാണ്.
ഓൺ-ചെയിൻ പ്രൈവറ്റ് ക്രെഡിറ്റ് മാർക്കറ്റ് താരതമ്യേന ചെറുതാണെങ്കിലും, കഴിഞ്ഞ വർഷം സജീവമായ വായ്പകൾ 56% വർധിച്ചതോടെ അത് ഗണ്യമായി വളർന്നുവെന്ന് റിപ്പോർട്ട് സൂചിപ്പിക്കുന്നു.
RWA-കളുമായി ബന്ധപ്പെട്ട അപകടസാധ്യതകൾ
അവയുടെ വളർച്ച ഉണ്ടായിരുന്നിട്ടും, ടോക്കണൈസ്ഡ് RWA-കൾ അന്തർലീനമായ അപകടസാധ്യതകളോടെയാണ് വരുന്നത്. നിയന്ത്രണ ആവശ്യകതകൾ കാരണം പല RWA പ്രോട്ടോക്കോളുകളും കേന്ദ്രീകരണത്തിലേക്ക് ചായുന്നു, ഇത് നിയന്ത്രണത്തെയും സുതാര്യതയെയും കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ ഉയർത്തുന്നു. ഈ പ്രോട്ടോക്കോളുകൾ പലപ്പോഴും അസറ്റ് കസ്റ്റഡിക്കായി ഓഫ്-ചെയിൻ ഇടനിലക്കാരെ ആശ്രയിച്ചിരിക്കുന്നു, ഇത് മൂന്നാം കക്ഷി റിസ്ക് ചേർക്കുന്നു. കൂടാതെ, ഈ സിസ്റ്റങ്ങളുടെ പ്രവർത്തന സങ്കീർണ്ണത ചിലപ്പോൾ അവ വാഗ്ദാനം ചെയ്യുന്ന വിളവുകളെ മറികടക്കും, ഇത് അവയുടെ ദീർഘകാല പ്രവർത്തനക്ഷമതയെക്കുറിച്ചുള്ള ചോദ്യങ്ങൾക്ക് പ്രേരിപ്പിക്കുന്നു.
സ്വകാര്യതയും നിയന്ത്രണവും പാലിക്കലും പ്രധാന വെല്ലുവിളികളാണ്. വികസിച്ചുകൊണ്ടിരിക്കുന്ന ഈ വിപണിയിൽ ഉപയോക്തൃ സ്വയംഭരണവുമായി റെഗുലേറ്ററി ഡിമാൻഡുകൾ സന്തുലിതമാക്കുന്നതിനുള്ള ഒരു വാഗ്ദാനമായ പരിഹാരമായി ബിനാൻസ് റിസർച്ച് സീറോ നോളജ് സാങ്കേതികവിദ്യയിലേക്ക് വിരൽ ചൂണ്ടുന്നു.